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「股票跌停」股票ETF两极分化格局愈发明显 多只小规模ETF近期清盘

来源:股票跌停 浏览:22次 时间:2019-07-13

  尽管自2018年以来股票型ETF迎来大发展,整体规模迅速扩张,但强者恒强的格局愈发明显,间接加速了规模迷你的股票ETF淘汰出局。7月8日,诺安基金发布公告表示,旗下诺安中证500ETF终止基金合同,并终止上市的方案已获得持有人大会表决通过,将进入清算程序,包含诺安中证500ETF在内,近一年至少有7只股票ETF走向清盘。

  近一年7只清盘,股票ETF两极分化


  天天基金网数据显示,截至6月30日,诺安中证500ETF规模仅剩0.09亿元,跌破公募基金5000万元清盘线。北京商报记者注意到,该基金于2014年2月7日成立,成立规模为8.79亿元,但成立后多年来一直处于规模不断缩水状态,截至2018年12月31日更是仅剩0.86亿元,今年上半年再度遭遇超八成净赎回,濒临清盘边缘。

  但对比来看,同属跟踪中证500指数的ETF,成立于2013年2月6日的南方中证500ETF,截至今年上半年末,规模已高达481.42亿元。另一公募基金头部公司,华夏基金旗下的华夏中证500ETF,截至上半年末规模也达到54.52亿元。不难发现,股票ETF头部吸引效应凸显,中小基金公司股票ETF若没有较强的流动性和规模基础,很难在竞争激烈的市场环境中生存。

  数据显示,截至7月10日,近一年来,包括诺安中证500ETF在内,还有诺安上证新兴产业ETF、华宝上证180成长ETF、广发中证全指主要消费ETF、易方达深证成指ETF、华润元大中创100ETF和景顺长城180等权ETF共计7只股票型ETF走向清盘。从清算类型上看,除华润元大中创100ETF因触发基金合同终止条款外,其他产品均为持有人大会表决通过而主动清盘。

  除了上述产品正式宣告退市外,北京商报记者注意到,市场上仍有多只股票型ETF规模迷你,濒临清盘线。数据显示,截至6月30日,还有万家上证50ETF、汇添富中证能源ETF等28只股票型ETF规模低于5000万元,另外共计有多达69只股票型ETF规模低于2亿元,迷你基金数量占整体股票ETF数量的43.95%。

  有市场分析人士坦言,在大型基金公司争抢ETF市场份额,不断提高流动性优势,又主动降费率的情况下,规模较小流动性不强的股票ETF被市场淘汰出局的速度也在加快,中小型基金公司唯有找准空白地带布局细分市场,并着力提升ETF交易活跃度,才能在白热化的竞争环境中找到突破口。

  今年以来股票ETF市场的类型也愈发丰富,首只不同主题的产品层出不穷,如首只AIETF、首批中日互通ETF、首只医疗ETF、首只科技ETF等,各家基金公司都在绞尽脑汁加速填补市场空白。(北京商报)

  美国ETF规模突破4万亿美元,宽基指数竞争持续

  ETF研究网站ETF.COM显示,截至7月5日,美国ETF规模突破4万亿美元。尽管三大巨头三足鼎立之势稳固,但是具体产品竞争方面,宽基指数的竞争依然激烈,第二大ETF大有争夺头把交椅的势头。

  根据ETF跟踪网站ETF.com统计,7月5日在美国上市的ETF规模总和突破4万亿美元。ETF发展加速,从第一只ETF发行到ETF规模总和突破万亿美元,美国用了8年时间。而规模总和从3万亿美元到4万亿美元仅花费了两年时间。

  美国三足鼎立的市场格局稳固。ETF.com最新数据显示,贝莱德、领航集团、道富环球这三家管理规模之和占美国市场ETF管理规模总和的81%。规模排名前四的ETF产品分别为道富环球旗下的SPY,贝莱德旗下的IVV,领航旗下的VOO和VTI。这四只中有三只(SPY、IVV、VOO)为跟踪标普500的指数,截至目前,三只规模之和为5692亿美元,四只巨无霸规模总和更达6876亿美元,占美国ETF规模之和超过六分之一。

  美国第一只ETF为道富环球旗下的SPY。它目前为全球最大ETF,管理规模达2720亿美元。根据美国投资公司协会(IC)统计,截至2019年1季度末,美国股票型基金(包含ETF)的总规模为22.09万亿美元。粗略统计,全美的股票型基金仅相当于81只SPY。

  宽基常被认为先发优势明显,后入局者机会渺茫。事实上,这并不绝对。例如,在道富环球推出全球首只ETF后7年,2000年安硕(此时尚未被贝莱德收购)才推出另一只标普500指数IVV。与基准指数标普500相比,这只ETF增加了标的股的中盘深度,并且基金合同中注明基金经理可以审慎地配置股票博取超额收益。目前这个指数的管理规模也达到1798亿美元,大有追赶SPY之势。

  SPY虽然一直稳居规模第一,但是历年来资金流常出现大进大出。2019年5月资金净流出166亿美元,超出当月美国股票型基金资金净流出之和。一家美国公募基金的研究人士介绍,首先,SPY设立早,机构投资者比较多。遇到市场波动可能会出现大进大出的局面。其次,SPY产品结构为单一投资信托(Unit Investment Trust)。这个产品结构下,股票分红不能再投资,必须分发给投资者。在分红没有发给投资者前,它必须以现金的形式留在基金资产里,这一定程度上限制了基金跟踪指数的准确性。最后,由于设立较早,挂钩SPY的衍生品较多,短期套利资金参与比较多。这些因素下,SPY资金流方面容易出现大进大出。

  此外,SPY的费率为万分之九,显著高于同类水平。例如同样跟踪标普500的IVV费率只有万分之四。这些因素下,近年来IVV大有敢追SPY之势头。而IVV和SPY之争也表明,即便是全球第一的SPY也面临被追赶的压力。可见即便在ETF发展了25年的美国市场宽基竞争并未结束。7月5日,在第十六届中国基金业金牛奖颁奖典礼上,华夏基金总经理李一梅也表示,国内的指数发展刚刚开始,行业发展还有很大的空间。(中国证券报)

  (云水长和)

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